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家有珠宝却差钱 周六福踏上IPO淘金路

2019-12-26

周大福、六福、周六福、周生生、周大生 这些琳琅满目的珠宝店在商场内各放异彩,但类似的店名却让顾客傻傻分不清楚。

假如你在百度查找框输入周六福,还会蹦出 周六福和周大福的差异 这种来自网民的疑问。

看着 周家大哥 周大生上市后运用A股商场的本钱实力开疆拓土,周六福也不甘落后。近来,周六福珠宝股份有限公司更新了申报稿,本次拟发行不超越5000万股新股,不低于发行后总股本的10%。

近年来,其实珠宝公司的日子并不好过。先有*ST赫美剥离每克拉美,流浪为壳公司,后有金一文明成绩爆雷,金洲慈航迸发债款危机,不得不卖 子 保壳

那么,周六福又会有怎样的成绩体现?

净利增132%

据悉,周六福成立于2004年,首要产品为镶嵌首饰和素金首饰,品类包含戒指、项圈、吊坠、手链等。

尽管与香港珠宝品牌六福珠宝、周大福的姓名非常类似,但周六福却是土生土长的深圳品牌,公司实控人也不姓周,而是李伟柱、李伟蓬兄弟二人。李伟柱直接持有公司67.24%股份,李伟蓬直接持有公司27.34%股份,李氏兄弟算计直接持有公司94.58%股份。

2016年-2018年以及2019年上半年,周六福运营收入别离为5.32亿元、9.62亿元、16.79亿元、9.85亿元,净利润别离为5561.2万元、1.4亿元、3.03亿元、1.78亿元,运营收入复合添加率和净利润复合添加率别离到达77.65%、132.61%,远高于同期同职业上市公司的添加速度。

记者发现,周六福的盈余迅猛添加,依托的是加盟店的快速扩张。

招股书显现,到2019年6月30日,周六福具有加盟店3050家、自营店20家,在全国31个省、市、自治区均有终端门店建立,并在广东、湖南、福建、川渝等区域掩盖较为密布。依据中宝协出具的证明,到2018年12月31日,周六福境内门店数量较同职业上市公司排名前四。

陈述期内,周六福净添加店数别离为182家、489家、529家、269家,坚持了较高的添加速度。

这一快速添加也体现在了公司的加盟收入上。

陈述期内,公司的加盟形式收入别离为47350.17万元、80717.64万元、132256.3万元、75314.09万元,占主运营务收入的份额别离为90.69%、86.45%、82.18%、80.5%。尽管占比呈现逐年下降趋势,但整体依然较高,能够说,公司的收入首要便是来自加盟形式。

依靠加盟形式

尽管加盟形式使周六福快速占据了商场,但很多的加盟店也给公司的品控带来了危险。

2017年2月,深圳东门周六福门店因顾客投诉被工商管理部门查封。尔后,周六福发布公开信称,门店被查封首要是该加盟门店上柜的单个产品和其他品牌产品存在相同,与产品质量无关。

但记者查找发现,近年来,上海质监局、广州市工商局在对本市贵金属产品进行质量监测时,均发现 周六福 品牌的贵金属存在含铅、贵金属含量或质量缺乏等严峻质量问题。

公司也在招股书中指出,对加盟形式的过度依靠或许带来必定的运营危险,若发作加盟商大规划地自主撤店中止运营或转化品牌、无法续约店肆租借合同或联营合平等景象,而公司又无法对途径的类型布局进行及时、有用的调整,则产品销售将面对添加放缓乃至下降的危险,公司的运营开展也会遭到晦气影响。一起,跟着加盟店基数的不断加大,在未来加盟店添加速度有逐步下降的或许,导致主运营务收入存在增速下降的危险。

不过,公司未来仍将持续以加盟为主导,凭借加盟商稳步拓宽商场。未来三年,周六福方案每年新添加盟店400家,要点开辟山东、河北、河南等省份的人口添加集合区,并稳步拓宽华东、华北和西北商场,然后完成在全国范围内的布局。

一起,为进一步提高公司对途径的控制力和品牌的示范作用,公司还将加速自营店建造,方案在未来三年内执行募投方案新增60家自营店,并依据实践运营状况稳步推动后续开店方案。

募资 补血

尽管公司的成绩添加迅猛,可是现金流却并未能呈现同步的添加态势。

招股书显现,2016年-2018年以及2019年上半年,公司完成的净利润别离为5561.2万元、1.4亿元、3.03亿元、1.78亿元,但同期的运营现金流净额只要0.53亿元、1.28亿元、0.82亿元、-0.42亿元,每年的运营现金流净额均低于净利润,乃至在本年上半年呈现负数。

关于两者差异,公司解说称,首要系公司为确保存货供给的稳定性、拓宽产品宽度和深度而提高存货规划,导致各期完成的净利润所带来的现金流入有部分需求用于存货添加所需求的现金开销。

从财务数据来看,公司的存货确真实不断攀升,陈述期内别离为2.73亿元、4.3亿元、6.99亿元、10.52亿元,占公司财物总额的份额别离为69.14%、75.58%、74.22%、80.64%。

周六福以为,公司存货余额较大是由珠宝职业特色及本身的运营形式决议的,珠宝产品具有单件价值高、样式多以及周转速度较慢等特色,而在加盟形式下公司需求坚持较高的库存水平、样式储藏以满意加盟商的购货需求。

到2019年上半年底,公司的货币资金仅有0.76亿元,占公司总财物的份额为5.82%,而同一时间点的活动负债高达5.63亿元。

能够看出,公司的货币资金等活动财物水平较低。或许正因如此,周六福才推动了IPO方案,企图经过征集资金用于弥补活动资金或运用搁置征集资金用于现金管理,优化财物结构。

招股书显现,周六福本次IPO拟募资10.9亿元,首要用于营销网络建造和弥补活动资金。其间,营销网络建造拟投入募资7.48亿元,研制及品控中心建造项目拟投入募资1.1亿元,信息化建造项目拟投入4162.7万元,其他1.9亿元用于弥补活动资金。

值得一提的是,周六福尽管现金紧缺,但却在股利分配方面非常慷慨大方。2017年-2018年,周六福两年内四次分红,合计分红2.31亿元。

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